FDV在币圈是完全稀释估值（FullyDilutedValuation）的缩写，指代币全部释放流通后，按当前价格计算的项目总估值，核心用于衡量项目最大潜在价值与未来抛压风险。
FDV的计算逻辑清晰，公式为“FDV=当前代币价格×最大代币供应量”。最大供应量包含已流通、团队锁仓、早期投资者份额、基金会预留及未来挖矿产出的全部代币上限，常见于项目白皮书与链上合约设定。例如某代币现价2美元，最大供应量10亿枚，其FDV即为20亿美元，这一数值代表项目理论上的市值天花板。
FDV与日常所说的流通市值（MC）核心差异在于计算口径。流通市值仅统计当前可自由交易的代币，反映项目当下实际市场价值；而FDV假设所有代币全部流通，体现长期估值规模。比如某项目流通量1亿枚、现价2美元，流通市值2亿美元，但最大供应量10亿枚，FDV达20亿美元，两者差距直观反映未来代币解锁的稀释压力。
在币圈实操中，FDV是新币投资与风险评估的核心工具。一级市场融资、二级新币上线时，项目常因流通量极低呈现“低市值、高FDV”特征，看似便宜实则未来有巨额解锁抛压。比如部分土狗项目流通市值仅500万美元，FDV却高达5亿美元，意味着后续代币释放可能引发价格断崖式下跌，FDV能提前警示这类风险。
合理运用FDV需结合代币解锁周期与赛道估值横向对比。同一赛道项目，FDV越低通常估值越合理；同时要关注解锁时间表，若短期有大额团队或投资者代币解锁，即便FDV不高，也可能引发短期砸盘。无最大供应量的通胀型代币（如部分公链币），FDV仅作阶段性参考，需结合通胀率动态调整估值判断。
