Pi币又称派币，是2019年上线、主打手机零成本挖矿的虚拟空气币项目，国内监管机构已多次将其定性为具备传销特征的非法虚拟货币，无实际落地商业价值，境内所有挖矿、推广、交易行为均不受法律保护。该项目依靠“斯坦福团队研发、未来百倍升值、免费挖币躺赚”的宣传话术吸引海量普通用户，尤其中老年群体，运营模式、代币流通、合规层面均存在难以规避的重大风险，也是币圈常年争议不断的典型项目，大量用户投入数年时间挖矿后难以正常变现，还会泄露身份证、人脸等核心隐私信息。
Pi币所属PiNetwork项目对外宣称由两名斯坦福大学相关人员创立，2019年3月正式推出移动端挖矿APP，核心玩法区别于比特币算力挖矿，用户仅需每日打开软件点击一次闪电图标即可启动挖矿，看似无硬件、资金投入，但其收益增长完全绑定拉新裂变机制。用户基础身份为先锋，邀请3至5人组建安全圈升级贡献者，每多邀请一名实名用户挖矿速率提升25%，多层级下线活跃度都会持续提升上线用户的挖矿收益，形成典型多级计酬裂变结构，早期挖矿速率随用户总量扩张持续减半，主网上线后普通散户基础挖矿收益降幅超75%，单账户每日产出代币数量极低，单纯每日点击挖矿几乎不存在实际收益空间。项目设置强制KYC人脸识别门槛，不完成身份认证的账户挖出代币无法划转主网，认证过程需要上传手持身份证照片，大量用户反馈个人身份信息被第三方线下推广团伙倒卖，衍生贷款、电信诈骗等次生风险。
Pi币多次违背白皮书中上线交易所、落地商业生态的时间承诺，原定2020、2022年两次主网计划全部延期，直至2025年2月才开放主网，上线后代币价格出现断崖式下跌，最高价过后跌幅超九成，整体流通市值波动剧烈，流动性严重不足。主流合规头部交易所并未正式上线Pi币现货交易，市面上流传的场外私下兑换、线下门店收币、质押变现渠道大多为第三方骗局，不少推广团伙借交易名义收取数百至千元报名费、节点激活费，收取费用后失联跑路。项目自身无成熟落地支付、供应链、元宇宙等区块链应用场景，代币不存在真实供需支撑，仅依靠社区暴富预期维持热度，项目方未公开透明代币总量分配、团队锁仓、销毁机制，流通盘数据长期模糊，极易出现内部团队控盘、价格操纵行为。
币圈普通用户区分Pi币与正规加密项目的核心细节可从三点判断，一是正规项目不会以拉人头作为核心收益机制，不存在多层级返利挖矿规则；二是合规资产会公开完整代币经济模型、落地应用进展，不会长期依靠“未来升值”口头承诺吸引用户；三是国内不存在任何允许虚拟货币交易、挖矿的合规渠道，凡是主打手机免费挖矿、线下组团宣讲、承诺高额回报的虚拟货币项目，均存在极高诈骗与法律风险。对于已经参与Pi币挖矿的用户，应当停止继续拉新推广，妥善删除APP内留存的身份证、人脸影像资料，不要参与任何线下缴费兑换、私下场外转账交易，避免进一步产生财产与信息损失。
