去中心化交易所最核心的特点是非托管、依靠智能合约完成链上交易，摆脱中心化机构管控，同时采用自动化做市机制，具备准入无门槛、交易全程透明的特征，但也伴随流动性分散、操作门槛更高等现实短板。和普通中心化交易所最大的区别在于资金保管模式，去中心化交易所不会要求用户把资产充值到平台账户，交易者资产始终存放在个人加密钱包内，私钥由用户独自掌握，平台无法扣押、冻结用户资金，从根源规避交易所跑路、平台被盗导致资产清零这类风险。整个交易过程不存在第三方中介撮合，所有兑换逻辑预先写入智能合约，满足条件便自动执行，不需要信任运营主体，践行区块链无信任交易的底层理念。
去中心化交易所拥有无需注册、免身份核验的准入特点，用户只需要连接合规链上钱包即可参与交易，没有地域限制，不存在平台单方面封禁账户、下架交易对的情况，具备较强的抗审查属性。代币上线规则更加开放，新项目代币不需要经过平台审核审批，只要部署智能合约并搭建流动性池，就能开放兑换，这也是大量新兴币种、小市值代币最先在去中心化交易所流通的主要原因。不过开放机制是双刃剑，市场充斥大量未经审核的空气项目，普通投资者很容易遭遇诈骗、RugPull风险，参与交易前需要自行核验合约信息。
主流去中心化交易所普遍采用AMM自动化做市商模式，摒弃传统订单簿撮合机制，依靠流动性池实现交易。普通交易者不再需要等待对手挂单成交，直接和资金池完成代币兑换，价格由池内两种代币存量比例动态计算得出。任何人都可以成为流动性提供者，存入代币获取交易手续费分成，以此持续为市场提供流动性。这套机制天然存在滑点问题，交易金额越大、资金池体量越小，滑点影响就越明显，不少交易者会借助DEX聚合器，自动拆分订单、跨多个资金池成交，降低滑点带来的损耗。另外每一笔交易都需要支付对应公链的Gas矿工费，网络拥堵阶段手续费会显著上涨。
所有交易记录全部上链公开可查，是去中心化交易所另一项关键特点。每一笔兑换、流动性存取行为都会永久记录在区块链浏览器中，任何人都可以通过钱包地址查询完整交易流水，无法被平台篡改、隐藏数据。但公开链上数据也带来隐私方面的短板，资金流向能够持续追踪，容易关联地址行为。同时风险点集中在智能合约层面，代码漏洞、合约后门有可能引发资金池被盗，而且一旦交易完成，转账不可逆，误转、授权恶意合约造成的资产损失，没有平台客服协助追回，全部需要交易者自行承担。
