币圈公认的牛市四个阶段依次为筹码积累期、主升启动期、alt轮动爆发期、狂热派发期，每个阶段资金流向、市场情绪、币种表现存在明显区分，看懂阶段特征，能够有效规避追高、踏空等常见交易问题。
第一阶段筹码积累期，一般出现在熊市末期，市场经历持续下跌后价格进入区间震荡，波动率持续走低。普通散户经历亏损后大多选择离场，网络上充斥看空言论，多数人认为行情难以反转。机构、长期持仓者等聪明资金会利用震荡区间分批吸纳筹码，成交量整体低迷，比特币率先止跌，多数山寨币保持弱势。这个阶段很难依靠短期行情获利，适合定投布局优质标的，也是整个周期性价比最高的布局窗口，最大难点在于克服市场悲观情绪，保持长期持仓信念。
第二阶段为主升启动期，比特币率先突破长期压力位，走出持续上行趋势，市场开始摆脱熊市思维。随着比特币持续走高，市场质疑声音慢慢减少，少量场外资金开始进场，交易量稳步放大。此阶段资金主要集中在比特币、以太坊两大头部币种，多数中小山寨币涨幅滞后，常常出现“涨大饼、山寨不动”的局面。不少投资者会因为山寨币涨幅缓慢频繁切换币种，最终错过主升行情，稳健思路是以主流币持仓为主，不必过早重仓小众币种。
第三阶段alt轮动爆发期，也就是圈内常说的山寨季。比特币上涨速度放缓，市场资金从头部币种向外扩散，市值靠前的公链、DeFi板块币种轮番拉升，赚钱效应快速扩散。社交媒体讨论热度持续上升，新手投资者陆续入场，市场开始流传各类几倍、几十倍收益的案例。板块轮动节奏加快，热点持续时间缩短，风险开始逐步累积，适合逐步止盈部分持仓，不要盲目跟风追涨短期暴涨的小市值币种。
第四阶段狂热派发期，市场情绪达到顶峰，各类meme币、新项目迎来爆炒，大量毫无基本面支撑的币种短期暴涨，所有人都认为行情会持续创新高。媒体大规模报道加密市场，身边普通人开始打听买币渠道，贪婪情绪主导整个市场。此时早期低位布局的大户、机构会逐步卖出筹码兑现利润，盘面波动急剧加大，频繁出现插针行情。一旦大量资金停止进场，行情很容易快速反转，这个阶段应当减少新增投入，持续降低仓位，规避牛市末尾的大幅回撤风险。需要注意，每一轮周期各阶段持续时长并不固定，中间会穿插深度回调，不能机械套用历史规律。
