在2014年上半年的加密市场环境下，整个行业正陷入法币出入金效率低下、主流币种价格剧烈波动的困境，门头沟交易所破产事件更是让交易者很难通过传统银行渠道顺畅完成美元与加密资产的互换，很多用户在资产下跌时没有合适的避险标的，也缺少中间计价介质。三位行业从业者看准了这一市场缺口，在美国加州发起了Realcoin项目，最初的设计逻辑十分朴素，用户存入对应数额的美元，项目方就在比特币网络的Omni协议层发行对应数量的代币，承诺随时可以1:1赎回美元，这套机制也成为后续所有法币抵押型稳定币的基础范本。项目初期运营主体分别在马恩岛、香港设立注册主体，用来对接当时集中在亚洲地区的大量加密交易用户。
从项目更名到正式流通之间，开发团队完成了白皮书发布、合约底层调试以及企业主体变更的一系列工作，2014年10月在Omni层铸造出来的第一批代币，并没有立刻面向普通散户开放兑换，主要用来对接早期合作的场外交易商户。等到11月Realcoin彻底停用，Tether品牌正式启用之后，团队才梳理完成公司股权架构，原本的创始团队后续将项目主体出售给Bitfinex背后的运营集团，这层关联关系也在多年后的资料泄露事件中被公开，成为USDT发展史上绕不开的背景细节。早期的USDT只依托比特币侧链运行，转账成本偏高，受众范围仅仅局限在资深的币圈场外交易者当中，并没有形成大范围的流通规模。
2015年2月是USDT走向大众化的关键时间节点，它正式上线Bitfinex与Poloniex两大头部交易所，普通交易者第一次可以在撮合交易界面直接使用USDT兑换比特币、山寨币，彻底改变了此前只能依靠银行电汇充值美元交易的模式。这一步落地之后，USDT的流通量开始缓慢增长，等到2017年牛市到来，以太坊ERC20版本USDT推出，再叠加全球大量交易所开始接入该稳定币，它的发行规模才迎来爆发式增长。后续Tether团队又陆续推出波场链、Solana链上版本的USDT，以此降低转账手续费，适配不同用户对于交易速度的需求，一步步坐稳加密市场基础流通媒介的位置。
了解USDT完整的诞生时间线，能够帮助交易者区分立项、铸币、更名、交易所上线几个关键节点的不同意义，很多新手容易混淆项目公布时间和公开交易时间，错误判定稳定币行业诞生的起点。从2014年初次铸币至今，USDT经历了底层链升级、储备资产结构调整、全球多地监管问询等诸多变化，但最初2014年敲定的美元1:1抵押赎回核心规则，依旧是它维持市场认可度的核心根基，也是它能够长期主导稳定币赛道的底层原因。
