AAVE币正式代币置换上线时间为2020年10月3日，在以太坊主网完成代币迁移合约部署，原有LEND代币按照100枚兑换1枚AAVE的规则完成升级替换，这也是市场公认AAVE代币正式诞生流通的核心时间节点，理清上线时间需要拆分项目前身、协议上线、代币升级三个不同阶段，才能完整看清这枚DeFi主流代币的发行脉络，避免不同资料时间标注混乱带来的认知偏差。
AAVE的代币雏形最早诞生于2017年，彼时项目名称为ETHLend，在当年11月完成ICO募资，发行原生代币LEND，总发行量13亿枚，这是整个项目最早的代币发行阶段，此时市场流通标的为LEND而非AAVE。2018年9月项目品牌更名升级为Aave，只是调整项目名称与业务定位，代币依旧沿用LEND，并未发行新币种。2020年1月，AaveV1借贷协议在以太坊主网正式落地运行，借贷、存款、闪电贷等核心功能全部开放，但协议治理资产仍旧是LEND，协议上线不代表AAVE代币同步发行，这也是很多币圈新手混淆时间节点的主要原因。
2020年第三季度，Aave社区投票通过代币升级提案，确定将存量LEND通证置换为全新AAVE治理代币，10月3日以太坊指定区块高度完成链上兑换合约部署，所有持币用户可自主完成兑换，全新AAVE代币正式进入公开流通市场，代币总量压缩至1600万枚，其中1300万枚来自LEND置换，剩余300万枚划入生态金库用于流动性激励、协议安全储备，升级后的AAVE不再只是简单手续费代币，新增质押保险池、社区链上投票、协议收益分红三类核心权益，代币价值模型相比前身出现本质升级，上线初期便快速登陆多家主流加密交易平台，二级市场交易流动性同步打通。
代币上线之后，Aave在同年12月推出V2版本借贷协议，优化利率模型、信用委托借贷机制，进一步放大AAVE代币的使用场景，叠加当时DeFi流动性挖矿热潮，上线半年内代币市值快速跻身去中心化借贷赛道前列。很多行情平台将2020年10月作为AAVE初始发行时间，而项目早期资料标注的2017年、2020年1月，分别对应前身代币发行、底层协议上线两个前置阶段，在币圈行情查询、项目尽调、持仓时间梳理时，需要区分协议落地、旧代币发行、新代币置换上线三个不同时间维度，规避时间信息混淆带来的判断失误。
